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Il segnale d’allarme di Leopold Aschenbrenner che Apple ha completamente mancato

Il video mette a confronto la tesi sul compute di Aschenbrenner, amplificata dalla leva, con il vantaggio hardware di lungo periodo di Apple.

Nate B Jones racconta la corsa all’IA attraverso due strategie molto diverse. Leopold Aschenbrenner ha costruito una tesi d’investimento partendo dai bisogni di compute dei laboratori di IA e dalle aziende della relativa catena di fornitura. Apple, invece, sta giocando una partita più lenta e più hardware, centrata sui chip, sull’inferenza locale e sull’esperienza utente.

La tesi di Aschenbrenner ha generato rendimenti notevoli ed è diventata un punto di riferimento per molti gestori. Il problema è la leva finanziaria. Quando il trade sull’IA ha subito pressione e Citadel ha pubblicato una nota su un possibile rialzo dei tassi della Federal Reserve, il costo del denaro e la percezione del rischio si sono mossi contro gli asset più volatili. Una posizione IA con leva ne risente in modo amplificato.

Citadel ha quindi acquistato il portafoglio pubblico di Aschenbrenner. Per la società di Ken Griffin è stata un’occasione per entrare nel trade IA a prezzo scontato; per Aschenbrenner, una separazione tra la parte pubblica della tesi e gli investimenti privati in startup che continua a gestire.

Apple rappresenta l’approccio opposto. Non ragiona solo su funzionalità software IA a breve termine, ma su un vantaggio di chip che rende utile l’inferenza locale. Questo conta indipendentemente dal modello vincente: open source, frontier lab, Google, Anthropic o altri partner.

La lezione principale riguarda l’orizzonte temporale. Se l’IA è una storia da 10, 20 o 30 anni, troppa leva può diventare pericolosa anche quando la tesi è valida. I vantaggi hardware possono accumularsi in silenzio, ma Apple deve ancora trasformarli in prodotti e ricavi IA più chiari per consumatori, PMI e imprese.

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