La RSI è più vicina di quanto si pensi, secondo Tae Kim

Tae Kim interpreta il recente ribasso dei titoli IA e semiconduttori non come la fine della tesi, ma come una fase di paura: prese di profitto dopo un forte rally, rumore geopolitico e titoli allarmistici su Meta, Kimi, ASML, OpenAI e Nvidia. Il punto centrale è che il mercato potrebbe ancora sottovalutare il calcolo richiesto da modelli più capaci, agenti e da una possibile accelerazione verso la RSI.

Il sentiment di mercato

Per Kim il sentiment è diventato molto negativo, anche se i segnali di domanda restano forti. L’esempio è Meta: una frase interna sull’IA agentica ha alimentato l’idea di rendimenti deboli e minori capex, ma i segnali successivi indicavano piuttosto un aumento degli investimenti in IA.

Più efficienza non significa meno calcolo

La conversazione paragona Kimi al momento DeepSeek. Un modello più capace o più accessibile può generare nuovi usi invece di creare eccesso di capacità. Kim ricorda che Kimi non è un modello piccolo: con 2,8 trilioni di parametri richiede comunque molta infrastruttura per essere servito.

Agenti, RSI e adozione aziendale

La tesi più forte riguarda i prossimi sei-nove mesi. Kim sostiene che l’IA agentica stia decollando e che la RSI possa essere più vicina di quanto molti investitori credano. Se i modelli useranno più calcolo per migliorarsi, la domanda di infrastruttura potrebbe accelerare ulteriormente.

Il moat di Nvidia oltre CUDA

La difesa di Nvidia non si limita a CUDA. Kim cita integrazione di sistema, co-progettazione tra rete, CPU e GPU, forza del bilancio e capacità di assicurarsi componenti scarsi come ottica, wafer TSMC e memoria HBM.

Cosa monitorare

I titoli su vendor financing, grandi impegni legati a OpenAI e colli di bottiglia energetici possono muovere il mercato. Kim invita però ad aspettare i dettagli economici dei contratti prima di concludere che la domanda di infrastruttura IA si sia incrinata.

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• Chaîne: TBPN
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